Hola amigos,
Hace un par de
días publique una entrada acerca del GBPJPY, donde cerré el post mencionando
que los fundamentos del Yen Japonés eran bastante débiles, y que una
devaluación de la moneda era algo más que lógico, a pesar de que la divisa
(junto al dólar americano) todavía son vistos como puntos de “refugio” en
tiempos de crisis.
Tenemos que
comprender una cosa antes que todo: que es lo que determina el valor de una
moneda? Cuando pensamos en una divisa tenemos que considerar que esta no es más
que un conjunto de papel y metales (billetes y monedas) de un gobierno, y este
gobierno garantiza el valor de ese conjunto de papeles y metales. El valor
verdadero de un billete de $100 es probablemente unos cuantos centavos de dólar
(o sea, el valor del papel, mas la tinta, mas el trabajo de impresión, etc
etc). Pero el gobierno americano respalda que ese pedazo de papel tiene un
valor equivalente a $100. En el pasado este respaldo era garantizado con
reservas de oro, fue así que hasta el gobierno de Richard Nixon, el gobierno de
los EEUU garantizaba cada $35 con una onza de oro. En teoría, cualquier persona
podía canjear $35 por una onza de oro en el banco central de reserva. Para mas información acerca de la historia de como se origino el papel moneda revisen este post.
Sin embargo,
esta “garantía” de oro fue abolida durante los 70, donde fue remplazada por la
confianza en el gobierno de que este respaldaría el valor de los papeles y
metales. Si lo piensan bien, el valor de una moneda entonces está determinada
en la confianza que se tiene a un gobierno acerca de sus estabilidad, políticas
macroeconómicas, intercambio comercial, etc etc.
Ahora
pongámonos a pensar en el mercado bursátil. No invertimos acaso en empresas con
fundamentos sólidos? Es decir, que tengan potencial de crecimiento, que tengan
un producto/servicio fuerte frente a la competencia, que no tengan mucha deuda,
que tengan un buen equipo de gerencia, entre otras cosas. Estos puntos tiene
influencia en el precio de una acción. Y que es una acción? Es el valor que se
le da a una empresa con respecto a cuanto de ganancias va a generar esta en el
futuro. Mientras mas sólidos sean los fundamentos, mas expectativa de
crecimiento, y por ende un mayor precio de la acción. Lo opuesto también
pasaría por supuesto: a fundamentos débiles, el precio de la acción va a
decrecer. Lo mismo puede ser aplicado al mundo de las divisas: gobiernos con
fundamentos fuertes van a tener una moneda más fuerte, mientras gobiernos con
fundamentos débiles van a tener una moneda débil.
Una vez hecha
esta explicación, veamos algunos fundamentos de la economía Japonesa que nos
den una idea de adonde puede ir el valor de la moneda en el futuro:
1. El tamaño de la deuda de Japón: Solo este punto dejaría bien parados a
otras naciones en bancarrota! Como percentil del PBI (Producto Bruto Interno),
la deuda de Japon es del ….. ta ra ra, 225%!!! En términos de porcentajes, su
deuda es tan o mas mala que aquella de los EEUU.
2. La situación política de Japón es cualquier cosa menos estable: El país ha
tenido más de 6 Primeros Ministros y más de 9 Ministros de Finanzas desde el
2006. Y digamos que todos han sido una falla tras otra
3. La demografía social es una bomba por detonar: La expectativa de vida y la
edad promedio en Japón son las más altas del planeta….y es el único país que no
tiene ni la población trabajadora ni los recursos financieros para pagar las
olas de pensiones que se vienen en un futuro cercano.
4. Ah sí, no se olviden el pequeño detalle de que la economía Japonesa no ha
crecido en las últimas dos décadas :s. No hay ningún secreto atrás de esto.
Si Japón fuese
una empresa, uds. Invertirían en ella sabiendo lo que les acabo de escribir?
Probablemente el valor seria menos del precio actual de una acción en el
mercado bursátil. Podemos pensar en los mismos términos para el Yen Japones.
Asimismo,
encontré una noticia interesante de cómo un Yen fuerte esta hundiendo aún más
la economía del país:
Espero que el
post haya sido de sus agrado.
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Sobre el autor: El Trader de Forex (Luis Urquiza) es un operador del mercado de divisas, futuros de commodities y futuros de índices bursátiles. Su estilo se centra en la simplicidad del trading (sin utilizar indicadores técnicos), asi como sencillez en la explicación de noticias, eventos, artículos educativos. Pueden consultar su biografia aqui. Contacto: informa.forex@gmail.com
1 comentarios:
A juzgar por los bonitas de las monedas japonesas yo invertiría en ellas todo lo que tengo, pero entiendo que no se trata de eso, es mucho mas complicado que solo dejarse llevar por el corazón .
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