Hola amigos,
Hace algunas entradas atrás les comente acerca de la inminente corrección bursátil que debería de haberse producido en el mercado americano, y que hasta ahora no había pasado. Dos días después de esa entrada el mercado por fin comenzó lo que es a mi parecer la corrección. Si bien hemos tenido el incidente de Libia de por medio, esto no es lo único que explico el pánico en el mundo financiero (para ver entrada anterior y mis argumentos hacer click acá).
Lo que si quedo en Deuda era explicar un poco que es lo que podría encender la mechita de la corrección. Ojo, este articulo quizás llega un poco tarde (por que como ya comenté, me parece que la corrección ya comenzó), pero creo que igual les va a dar a ustedes como futuros inversores una buena idea de cómo los mercados financieros funcionan, y así poder expandir su bagaje de conocimientos de negocios por supuesto.
Quiero comenzar con la siguiente pregunta: Cual es el objetivo de un Inversor?
La respuesta unánime es por supuesto: hacer dinero. Invertir dinero, para generar más dinero, así de simple.
Ahora, la forma como esto se puede lograr va a variar por supuesto de los conocimientos del inversor, de la cantidad de dinero que se pueda invertir, y principalmente: del tipo de riesgo que uno esté dispuesto a tomar. Pensemos un poco en esta ultima palabrita: Riesgo.
Que prefieren ustedes? Una inversión con bajo riesgo y que genere una rentabilidad de 5%? O una inversión de alto riesgo y que genere una rentabilidad de 4 %? Honestamente, creen que tienen que pensar esto dos veces?
Querido lector, entender el impacto de esta pregunta es fundamental para comprender lo que voy a explicar a continuación.
Los bonos soberanos Americanos (en ingles: Treasury bill o T-note)
El gobierno de los EEUU emite bonos soberanos con diferente madures: 2 años, 5 años, 10 años, 20 años y 30 años (con otras variantes de por medio). En este caso, el Treasury bill de 30 años es quizás el bono mas liquido del mercado, lo que lo convierte automáticamente en la referencia. Es la herramienta de renta fija más segura que hay en el mercado financiero, ya que está respaldado por el gobierno del tío Sam íntegramente. La explicación de como trabajan los bonos a largo plazo la pueden encontrar en el siguiente link
Bonos vs Bolsa
A comienzos de 1987, la tasa de interés de los bonos de tesoro de 30 años estaba alrededor de 7.4%. El S&P500 comenzó ese año en 250 puntos, y muchos de los analistas más renombrados de Wall Street pronosticaban una subida hacia el nivel de 350 puntos. Los bonos soberanos eran demasiado caros, y las acciones estaban baratas.
Menos de ocho meses después, los precios de bonos había caído. La tasa de interés del bono de 30 años estaba alrededor de 9.2%. Mientras los inversores escapaban de estas herramientas de renta fija, el dinero encontraba destino en el mercado bursátil, y el S&P tuvo una carrera alcista que lo llevo al nivel de 330 puntos hacia fines de Agosto (un alza de 32%). Acciones que eran consideradas baratas se convirtieron de pronto en caras, y bonos que eran considerados caros se convirtieron de repente en baratos.
Inversores podían comprar los bonos de 30 años con una garantía ‘libre de riesgo’ si se ceñían a la fecha de madurez, y así garantizar un retorno de 9.2% anual asegurado. O tenían la opción de entrar al mercado bursátil con el riesgo de una potencial corrección en el mercado, y capturar una ganancia de solo 7% (distancia entre 330 y los 350 pronosticados por los genios de Wall Street).
Stop. Pueden ver la conexión con mi pregunta?
Cuando el mercado colapso el 19 de Octubre de 1987, los medios de comunicación encontraron diferente chivos expiatorios para explicar el colapso: trading programado, seguros de cobertura, derivados financieros ‘malévolos’, etc etc. Todos esos factores tuvieron quizás un grado de responsabilidad, pero la causa del evento no fue ningún rompecabezas rebuscado. Los inversores habían decidido simplemente que no valía la pena arriesgar en un retorno no seguro del mercado bursátil, versus un retorno libre de riesgos de los bonos de tesoro (y que ofrecían un mejor retorno por supuesto).
Ahora, apretemos el botón de avance hasta anno MMXI
En septiembre pasado, el retorno de los bonos de 30 años del gobierno americano era tan solo de 3.5%. El índice S&P500 estaba en 1,050, y muchos de los analistas más prestigiosos de Wall Street pronosticaban que para fines del 2011 el índice debía llegar a 1,350 o 1,400. La historia se repetía una vez más: Los bonos estaban caros, y las acciones estaban baratas.
Hoy, seis meses después, los bonos han caído, el retorno del bono de 30 años es de 4.75%. Inversores habían sacado el dinero de estos instrumentos y destinaron el billete verde en acciones. Desde esa fecha el S&P llego hasta el nivel de 1,340 (28% ganados en esos seis meses), estando cerca del objetivo de fin de año de 1,375 (promedio de los 1,350 – 1,400 puntos pronosticados por Wall Street). Ya no tenemos acciones baratas y bonos caros...la situación se había invertido una vez más.
Los inversores puede comprar ahora el bono soberano de 30 años con una tasa de interés de 4.75% libre de riesgos (bueno, nada es libre de riesgo...pero es lo más cercano). O pueden invertir en el mercado bursátil con el riesgo de una potencial corrección, y capturar una ganancia de 2.2% (distancia entre 1,340 y 1,375), si es que tomamos en cuenta la predicción de los tiburones financieros de Wall Street.
Que creen ustedes? 4.75 % libre de riesgos? O 2.2% con un alto riesgo?
A buen entendedor, pocas palabras.
Por supuesto, el día que pase se van a encontrar diferentes excusas: como la crisis en el medio oriente, trading de alta frecuencia, programas computarizados con algoritmos avanzados, derivados financieros malévolos, etc. La sencilla realidad es que no es del todo complicado porque podría colapsar el S&P500.
Como siempre, saludos, buen trading...y sobre todo mucha prudencia. Dinero invertido es dinero que nos ha costado nuestro sudor ganar. Informémonos bien nuestras alternativas de inversión, y lo que está pasando en el mercado por supuesto. A veces la mejor inversión es no hacer ninguna inversión....
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Sobre el autor: El Trader de Forex (Luis Urquiza) es un operador a tiempo completo del mercado de divisas, futuros de commodities y futuros de índices bursátiles. Su estilo se centra en la simplicidad del trading (sin utilizar indicadores técnicos), asi como sencillez en la explicación de noticias, eventos, artículos educativos. Pueden consultar su biografia aqui. Contactos directos al informa.forex@gmail.com
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